生猪期货价格探底，后市怎么看？

【环球网财经综合报道】8月下旬以来，国内生猪期货价格走低。9月22日盘中，主力合约2611最低报10865元/吨，较月初跌超9%。搜猪网数据显示，当日全国瘦肉型猪出栏均价为10.58元/公斤，同比下跌16.63%。

市场分析，供应增量超过需求修复是本轮猪价承压的原因。卓创资讯分析，养殖端集中出栏导致猪源大幅增加，而终端消费仅小幅回暖，难以匹配供给增速。9月规模样本企业生猪计划出栏量环比增加2.96%，叠加散户跟风出栏，市场流通量明显提升。需求端有开学和双节备货支撑，但贸易商多随用随采；高位冻品库存也持续分流鲜肉消费，压制鲜肉价格上涨。

亏损压力下，产能去化加快。截至9月16日，2026年生猪自繁自养盈利均值为-200.7元/头，较2025年下降275.66元/头。截至8月末，卓创资讯196样本企业能繁母猪存栏量850.83万头，环比降1.61%，同比降7.11%。

国金证券分析认为，短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润。

牧原股份此前表示，计划9月底将能繁母猪降至300万头以下，较去年高点减少约60万头；新希望全年出栏量约1600万头，较2025年调减；温氏股份在路演活动中表示，猪价已持续低迷较长时间。对于周期反转的具体时点与幅度，产业端和市场端存在一定分歧，初步预计春节前后猪价有望迎来盘整拐点。行业普遍预期2027年行业实现盈利的确定性较高，盈利水平取决于今年三四季度猪价走势和行业产能去化情况。从历史经验看，猪价低位运行时间越长，产能去化越充分，后续价格回升积蓄的能量越大。若明年行业仍普遍未能实现盈利，行业将出现大面积产能出清，后续猪价可能进入快速上涨阶段。（闻辉）

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